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上海中期伦锌震荡偏强沪锌中幅上扬

发布时间:2019-09-14 08:54:55

上海中期:伦锌震荡偏强 沪锌中幅上扬

上周五LME锌价开盘报于2227美元/吨,最高触及2255.5美元/吨,最低触及2225美元/吨,收盘报于2239美元/吨,较前一交易日收盘价上涨13.5美元/吨。今日国内沪锌1411合约开盘报于16550元/吨,最高16795元/吨,最低16530元/吨,尾盘收于16760元/吨,较上一个交易日收盘价上涨300元/吨。全天共成交326474手,持仓量减少28752手至171008手。

现货方面,0#锌主流成交元/吨,对沪期锌主力1501合约升水元/吨,1#锌元/吨。锌价上涨,炼厂出货积极性增,市场货源略显宽裕;期锌重心大幅上抬,贸易商挺价意愿明显,升水坚挺;不过中间商畏高升水,且因比值修复畏惧后期进口锌进入市场打压现货升水,接货意愿趋弱,下游谨慎观望,拖累成交,现货升水逐步回落,整体成交不如上周五。

库存方面,目前LME锌库存合计695850吨,较上一报告日减少3300吨。其中注册仓单580175吨,较上一报告日减少1000吨、注销仓单115675吨,较上一报告日减少2300吨。上期所报告库存111761吨,注册仓单30624吨,较上一报告日减少252吨。

国外方面,今日中国公布10月份PPI数据降幅环比继续扩大,或将使市场对中国经济在四季度的运行情况产生担忧,不过愈发临近年底,市场对政策的预期也越高,总体而言锌价维持宽幅区间震荡的概率较大。不过从中长期来看,美国经济的复苏以及锌市需求增长超过预期将成为长期利多锌价的重要因素,同时,在未来锌精矿和锌冶炼两个方面的未来供应收缩已经基本成为既定事实的背景下,我们仍然维持中长期看多锌价的观点,锌价或仍将重返2300美元/吨水平。

国内方面,自国庆节之后,锌现货不仅维持了历史性的高位升水,同时沪锌的价差结构也自09年之后第一次由正向结构演变为反向结构,佐证了现货供应端在短期的偏紧格局,高位升水抑制了锌价的下方空间。正如我们之前指出,在16400元/吨下方可以逢低做多,不过当前价格运行至16800元/吨关口附近,我们认为多单可以部分获利了结。


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